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欧元区通胀下降使欧洲央行达成协议

德国瑞士法郎(美联社) - 18个国家的欧元区通胀意外下降,这使得欧洲央行本周将采取行动支持经济几乎肯定。

5月份年通货膨胀率降至0.5%,低于市场预期的0.6%,前一个月为0.7% - 远低于欧洲央行2%的目标。

这个令人担忧的低数字已经消除了欧洲央行将在周四的月度会议上通过降低利率以及可能更多的措施来放松货币政策,以试图推动疲软的经济复苏充满担忧。

欧洲央行行长马里奥·德拉吉表示,该银行由24名成员组成的理事会“不会因为目前的低价格上涨而辞职”,这提高了对某种政策行动的预期。

这是银行可能做的事情,以及为什么低通胀是一个问题。

不是一个讨价还价

通货膨胀率过低 - 接近于零 - 通常是经济疲软的表现,并伴随着高失业率,例如欧元区11.7%的失业率。

在欧洲,低通胀使得公司和国家更难以解决他们在非洲大陆经济和金融危机期间所承受的大量债务,债务负担飙升。

这也使得陷入困境的欧元区国家更难以通过降低经营成本在国际贸易中变得更具竞争力。

例如,希腊希望通过降低出口相对于其他国家的成本来提高竞争力。 然而,欧元区其他国家的贸易伙伴的低通胀意味着通过支出和减薪必须进一步减少。 更多这样的削减反过来又会影响增长 - 这是一个糟糕的螺旋式增长。

更糟糕的是,低通货膨胀是彻底的通货紧缩 - 人们开始期待价格下跌,推迟购买和投资,扼杀增长。 这是欧洲央行希望确保不会发生的灾难情景。

我们是怎么来到这里的?

通货膨胀下降的主要原因是能源和食品价格低迷,加上欧元兑美元走强。 这降低了进口价格 - 特别是能源价格,通常以美元计价。

不仅如此,一些国家还特意寻求低通胀的一部分。 那些因债务过多而不得不被纾困的人 - 比如希腊,爱尔兰和葡萄牙 - 被告知要大幅减产,作为其他欧元区国家和国际货币基金组织的救助贷款条件。 他们控制着支出和政府工资。

该怎么办

欧洲央行的主要工具 - 削减利率 - 尽可能地发挥作用。 欧洲央行已将其向银行贷款的利率降至0.25%。

分析师认为它将再次降息,可能降至0.1%。

然后事情可能变得更加非正统。

该银行可能会将银行存款支付的利率从零降至负值,这实际上是在惩罚银行保持资金闲置并推动它们向公司贷款。

除此之外,欧洲央行还谈到了向中小型企业提供更便宜,更充裕的信贷的方法。 葡萄牙和西班牙等陷入困境的国家的银行并没有以低廉的利率向欧洲央行借款 - 因为他们自己可能陷入财务困境。 欧洲央行可以向银行提供廉价贷款,并有某种要求或激励贷款。 从长期来看,该银行还谈到以债券的形式购买批量贷款 - 这是一个涉及其他机构实施的复杂解决方案。

降息可能有助于降低欧元 - 这可能有助于通过提高进口成本来提高通胀率,并刺激出口行业。